Het is nu officieel: Anthropic is begonnen met de zogeheten roadshow voor zijn beursgang. In die fase reizen bestuurders langs grote beleggers om hun aandelen aan te prijzen. De maker van Claude maakte daarbij voor het eerst zelf de prijsvork bekend: tussen 70 en 78 dollar per aandeel.

De cijfers op een rij

Volgens de aankondiging van Anthropic ziet het aanbod er zo uit:

  • In totaal gaan er 825 miljoen aandelen van klasse A in de verkoop.
  • Daarvan geeft Anthropic er ruim 801 miljoen zelf nieuw uit. De overige 23,6 miljoen komen van bestaande aandeelhouders; die opbrengst gaat niet naar Anthropic.
  • De begeleidende banken krijgen 30 dagen lang het recht om nog eens 123,75 miljoen aandelen extra te kopen, een gebruikelijke buffer bij grote beursgangen.
  • De aandelen moeten op de Nasdaq Global Select Market komen onder de code ANT.

Reken je dat door, dan levert het deel van Anthropic zelf bij de prijsvork bruto ongeveer 56 tot 62,5 miljard dollar op, nog vóór kosten en zonder de extra aandelen voor de banken. Dat is onze eigen berekening op basis van de aankondiging.

Waardering tot 1,4 biljoen dollar

Uit het bijgewerkte beursprospectus haalde TechCrunch meer details. Bij de bovenkant van de prijsvork zou Anthropic volledig verwaterd zo'n 1,404 biljoen dollar waard zijn. Dat is fors meer dan de 965 miljard dollar bij de financieringsronde in mei, maar minder dan de 2 biljoen dollar waar het bedrijf volgens eerdere berichten op mikte. Concurrent OpenAI werd vorige week op 1,25 biljoen dollar gewaardeerd.

  • Naast de beursgang verkoopt Anthropic voor 26 miljard dollar aan aandelen zonder stemrecht tegen de beursprijs aan AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia en TSMC. Google en Nvidia leggen elk 10 miljard dollar in.
  • De netto-opbrengst schat Anthropic in totaal op 84,6 tot 93,7 miljard dollar.
  • De omzet op jaarbasis lag eind oktober op 81 miljard dollar, zo'n 10 miljard meer dan een maand eerder. Over de eerste negen maanden van het jaar boekte Anthropic wel 104 miljard dollar verlies, met ruim 900 miljard dollar aan verplichtingen voor rekenkracht en infrastructuur.
  • Tot 20 procent van de aandelen is bedoeld voor particuliere beleggers.

De handel zou volgens CNBC, aangehaald door TechCrunch, rond 19 november beginnen. The Wall Street Journal meldt volgens The Verge dat Anthropic mikt op donderdag of vrijdag volgende week.

Nog niet definitief

De registratie bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC is ingediend maar nog niet van kracht. Tot dat moment mogen de aandelen niet verkocht worden en zijn er alleen voorlopige prospectussen, onder meer verkrijgbaar via Goldman Sachs en Morgan Stanley. De definitieve prijs volgt pas na de roadshow, als duidelijk is hoeveel vraag er is.

Die vraag is niet vanzelfsprekend. Eerder deze week meldde The Wall Street Journal al dat beleggers aandringen op een lagere waardering, nu AI-aandelen onder druk staan door onder meer de onrust rond Nvidia. De prijsvork van vandaag is het eerste harde getal waar beleggers en analisten mee kunnen rekenen.

Weinig zeggenschap, hoge inzet

Wie straks instapt, koopt vooral een financieel belang. Uit het prospectus dat Anthropic eind oktober indiende, bleek al dat de oprichters en een speciale trust de touwtjes in handen houden: de oprichters hebben 50,1 procent van het stemrecht en de Long-Term Benefit Trust kiest de meerderheid van het bestuur. Ook verwacht investeerder Blackstone dat Anthropic na de beursgang een 'junk'-kredietstatus krijgt, wat lenen voor datacenters duurder maakt. De miljarden uit de beurs zijn dus hard nodig voor de rekenkracht waar het bedrijf op draait.

Voor Nederlandse beleggers geldt: zodra de handel op de Nasdaq start, bieden brokers die Amerikaanse aandelen verhandelen ANT in principe ook aan. Of je als particulier al bij de introductie kunt inschrijven, hangt af van je broker. Dit is geen beleggingsadvies; koersen van nieuwe beursfondsen schommelen in de eerste dagen vaak flink.

Bijgewerkt op 10 november: aangevuld met de waardering, de onderhandse verkoop aan chip- en techbedrijven, omzet- en verliescijfers en de verwachte startdatum van de handel, via TechCrunch en The Verge.