De vier grootste spelers in de AI-race laten zich niet afremmen door nerveuze beleggers. Amazon, Microsoft, Alphabet en Meta vertelden aandeelhouders vorige week dat ze dit jaar samen minstens 720 miljard dollar aan investeringen uitgeven, grotendeels aan datacenters en chips voor AI. Daar komt volgens een analyse van The Verge nog minstens 1.000 miljard dollar aan toezeggingen voor de komende jaren bij.

Wie geeft wat uit

  • Amazon plant dit jaar 220 miljard dollar en wil in 2027 "aanzienlijk meer" uitgeven. Topman Andy Jassy noemt het een kans die maar één keer in je leven voorbijkomt.
  • Alphabet zit op 195 tot 205 miljard dollar en verhoogt dat volgend jaar "flink", aldus financieel directeur Anat Ashkenazi.
  • Meta verwacht 135 tot 145 miljard dollar. Voor volgend jaar noemt het geen bedrag, maar analisten rekenen op meer.
  • Microsoft gaf in het afgelopen kwartaal 45,2 miljard dollar uit, minder dan verwacht. Volgens het bedrijf kwam dat door vertraging bij externe leveranciers, niet door zuinigheid. Kort na de cijfers haalde Microsoft voor het eerst geld op met een obligatielening van 25 miljard dollar.

De omzet groeit, de winst uit AI blijft uit

De omzetcijfers zijn sterk: Amazon groeide het snelst in vijf jaar en Google Cloud verdubbelde in een jaar tijd. Toch is het volgens The Verge de vraag of dat de uitgaven rechtvaardigt. Bij Google wringt het het meest. Topman Philipp Schindler gaf toe dat de groei van AI Mode ten koste gaat van de advertentie-inkomsten uit gewone zoekopdrachten, omdat AI Mode nog minder oplevert. De omzet uit zoekadvertenties groeide 12 procent, tegen 17 procent een jaar eerder. Het aandeel Alphabet beleefde vorige week de grootste daling op één dag in zijn geschiedenis.

Ook Meta-topman Mark Zuckerberg erkende dat zijn AI-agent Muse pas winstgevend wordt als de rekenkosten flink omlaag gaan. En bij AI-bedrijf Anthropic waren de rekenkosten in het derde kwartaal hoger dan de omzet, zoals we eerder schreven: bijna 17 miljard omzet, toch verlies.

De rem komt misschien van de kiezer

The Verge concludeert dat de bedrijven uit zichzelf niet gaan vertragen. Een rem kan wel van buiten komen. Bij de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen stemden kiezers massaal voor beperkingen op datacenters, en in Texas dreigt nu een bouwstop. Opvallend genoeg kwamen die verkiezingen in geen van de kwartaalgesprekken ter sprake.

Voor Nederland is dit geen ver-van-je-bedshow. De investeringsplannen van deze vier bedrijven bepalen voor een groot deel de orders van ASML, ASM International en Besi. Toen beleggers vorige maand begonnen te twijfelen aan de AI-uitgaven, gingen juist die aandelen hard onderuit. Zolang Big Tech blijft bouwen, blijft die vraag naar Nederlandse chipmachines overeind. Komt er wel een rem, dan voelen ze dat hier ook.

Dit is een nieuwsbericht en geen beleggingsadvies.